• 盡管LPR利率處于下行趨勢,但仍體現“房住不炒”思路

    曲濤2020-04-21 11:49:17來源:中房網

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    ??中房網訊 (曲濤/文)4月20日,新一期貸款市場報價利率(LPR)出爐。從趨勢上來看,繼續體現為下行態勢。

    ??根據中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布,貸款市場報價利率(LPR)為:1年期LPR為3.85%,5年期以上LPR為4.65%。

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    ??值得注意的是,1年期和5年期LPR分別較上一期下調20個和10個基點,下調力度較大,也創下了LPR改革以來的最大單月降幅。

    ??“聯動降息”操作完成

    ??實際上,本次LPR利率下調,市場早有征兆。

    ??自央行2019年8月份推進貸款利率市場化改革后,按照公開市場操作利率加點形成的方式報價。其中,公開市場操作利率主要指MLF(中期借貸便利)利率,因此在MLF利率下調后,1年期LPR報價會跟進下行。

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    ??根據長城證券此前的研報判斷,按照一季度的貨幣政策傳導路線,OMO逆回購利率下調引導MLF下降,進而LPR調降。

    ??3月30日,人民銀行以利率招標方式開展了500億元7天期逆回購操作,中標利率降至2.20%。與上次中標利率相比,下調了20個基點。

    ??4月15日,人民銀行開展中期借貸便利(MLF)操作1000億元,中標利率為2.95%,相比此前下降20基點。

    ??4月20日,1年期和5年期LPR較上一期分別下調20個和10個基點,對應的市場報價利率(LPR)為3.85%和4.65%。

    ??按照這一輪操作,已經完成了由OMO到MLF,再到LPR的聯動“降息”。

    ??百萬房貸月供將減少63元,未來仍有下行空間

    ??LPR利率的下調,也為購房者帶來了減負效應。

    ??根據易居研究院測算,如果按照100萬貸款本金、30年等額本息的按揭貸款計算,月供相比前一次將下調約63元。

    ??易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示,LPR利率下調符合預期,隨著近期各地預售證的發放節奏加快,銀行貸款也比較積極,配合此次月供壓力減少的效應,購房需求有望積極釋放,進而帶動市場成交量的上升。

    ??業內普遍認為,五年期以上LPR的下調利好樓市,在一定程度上減輕還款壓力,再加上近期部分地方樓市釋放寬松跡象,使得購房者入市信心更加堅定。

    ??中國民生銀行首席研究員溫彬預計,下階段隨著通脹繼續回落,政策利率還有進一步下調的空間,存款基準利率也需適時適度下調,帶動LPR報價中銀行點差部分收窄,繼續釋放LPR改革潛力,降低實體經濟融資成本。

    ??而對于后續LPR走勢,多數分析人士的觀點基本一致,認為包括MLF利率在內的政策利率體系未來或將趨勢性下移。這也說明LPR的短期內報價仍有下行空間,不排除二季度內再度下行的可能性。

    ??非對稱降息體現“房住不炒”思路,深圳嚴查房抵經營貸違規進入樓市

    ??從以往來看,金融環境的寬松,很容易讓市場形成房價將開啟新一輪上漲的預期。盡管LPR利率繼續處于下行趨勢,但從監管層的表態可見,未來一段時間內“房住不炒”的政策基調不會改變。

    ??從本次LPR下降幅度看,1年期和5年期LPR較上一期分別下調20個和10個基點,為非對稱降息。由于五年期及以上貸款中,大多數為個人住房貸款。因此,非對稱降息再次體現了高層對于房地產的調控思路與以往一樣,希望將資金引導至實體經濟,而非房地產領域,并不會因為非常時期而改變。

    ??4月17日的高層會議上也提出,穩健的貨幣政策要更加靈活適度,運用降準、降息、再貸款等手段,保持流動性合理充裕,引導貸款市場利率下行,把資金用到支持實體經濟特別是中小微企業上。同時,再次提出“要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位,促進房地產市場平穩健康發展”。

    ??3月初,中國人民銀行會同財政部、銀保監會召開的金融支持疫情防控和經濟社會發展座談會強調,堅持“房子是用來住的、不是用來炒的”定位和“不將房地產作為短期刺激經濟的手段”要求,保持房地產金融政策的連續性、一致性、穩定性。而今年以來,央行、銀保監會也多次發聲稱堅決落實“房住不炒”要求,促進房地產市場的平穩健康發展。

    ??從高層表述來看,雖然LPR利率繼續下行仍為大概率,但顯然不是為了刺激房地產市場,而更多的是根據整個宏觀經濟環境作出的主動調整,以應對外部環境帶來的沖擊。

    ??另外,還有一條消息同樣值得重視。深圳方面近期房抵經營貸違規進入房地產市場的現象,引起了監管層的關注。

    ??4月20日,中國人民銀行深圳中支貨幣信貸處向深圳市各商業銀行發出《關于房抵經營貸資金違規流入房地產市場情況的緊急自查通知》,根據《通知》要求,各商業銀行要對今年以來新發放的房抵經營貸(含借款人為企業或個人)情況立即開展自查,包括貸前、貸中、貸后等其它情況,并要求當日下午兩點半前將自查報告通過專屬渠道報送。

    ??根據業內人士爆料,由于貼息后的中小微企業貸款利率低于房貸利率,因此部分購房者借助政策優惠進行抵押貸款購房。由于對抵押經營貸款的資金用途審核不嚴,使得一部分經營貸流入房地產領域,這也是本次嚴查的原因。

    ??從深圳嚴查房抵經營貸的動作來看,再次表明了監管層對于遏制違規資金進入房地產領域的決心。

    ??嚴躍進認為,近期出現一些小額貸款違規進入房地產,或者經營貸款違規進入房地產的現象,購房者在獲得此類低成本貸款時,一定要注意資金的合規性。此次政策體現了規范貸款業務、防范資金風險的導向。通過此類查處,有助于規范貸款,保障更多資金進入到實體經營中來。類似政策對于其他城市也有較為積極的影響,預計未來嚴查違規資金進入房地產成為可能,不排除后續對于此類房抵經營貸業務將出臺新的管控政策。

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